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2011Q3季度，周期板块的持仓占比为25.58%，相对上个季度有所下降，滑落了近3个百分点。持仓占比滑落背后的原因是业绩的相对优势不再，失去吸引力。2011Q2季度周期板块归母净利润增速下降到仅为10.5%，已居于4大类行业末尾，尽管Q3季度的业绩增速较成长行业有所好转，但相对大金融行业和消费行业仍不具备吸引力，增速的绝对水平显得有些微不足道。

基本的原则就是这样。我希望大家对法治的问题有更多的了解。因为每次讲创新的时候，好像政府多拿点钱给科学家就可以创新，或者政府批准新的机制时间缩短就可以创新，这是不够的。希望大家记住两个字，就是法治，谢谢各位。根据嘉宾现场演讲整理，未经本人审阅

扶贫债券作为较为常见的扶贫手段之一，近来受到多方人士推崇。监管层从推动顶层设计方面，对扶贫债的发行、审核等环节，予以大力支持和制度保障。证监会债券部副主任陈飞表示，证监会对扶贫债已有一个整体的政策安排，比如，对于注册地在贫困地区的公司发债，开通了“专人对接、即报即审”的绿色通道。同时，要求沪深交易所加快审核。而债券部同样有开通“绿色通道”，加快对扶贫债等的审核。

值得一提的是，在此前的《2019年度前三季度业绩预告》中，古鳌科技特别提示，公司业绩具有明显的季节性特征，投资者不宜以本业绩预告期间的净利润情况推测公司全年净利润情况。实际上，古鳌科技自2016年10月上市以来，业绩表现一直难言乐观，营收停滞不前，净利润则连续下滑。2016年、2017年、2018年，古鳌科技分别实现营收2.63亿元、2.39亿元、2.63亿元，同比分别为1.94%、-9.19%、10.10%；净利润3801.49万元、1491.47万元、1265.43万元，同比减少25.02%、60.77%、15.16%。

不过，5G的进展并非一蹴而就，近日任正非在接受媒体采访时就谈道：“5G有非常非常多的内涵，这些内涵的发生还需要更多需求的到来，还需要漫长的时期。不要把5G想象成海浪一样，浪潮来了，财富来了，赶快捞，捞不到就错过了。5G的发展一定是缓慢的。”

文/本报记者孔令晗责任编辑：张义凌申万宏源认为，短期市场可能有反复，但“政策底”犹在，市场总体稳中向好的格局未变，静待进一步政策催化和政策效果验证续力反弹。短期行业“政策底”显现的光伏风电、游戏、5G，以及创业板为代表的民企龙头均已兑现了较大涨幅，性价比修复告一段落。同时，部分投资者担忧尽管科创板长期为A股带来源头活水。短期市场可能有所反复。但展望中期，政策回暖的大方向已经确立，“政策底”预期犹在，政策进一步催化的窗口尚未关闭，12月中旬改革开放40周年庆典之前，都可能出现更乐观的政策预期。同时，政策效果的验证仍值得期待，特别是大量改善民企融资条件的政策落地之后，后续金融数据验证改善，有望成为反弹续力的重要催化。所以中期（12月中旬前市场是安全的，乐观情景下可能一直到2019年3月两会前都有“政策底”，这期间的核心风险还是海外环境的变化）市场总体稳中向好的格局未变，我们建议保持积极心态，静候“政策底”的下一个催化，对于基本面明确改善的景气方向，短期有反复可积极布局。