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（5）贸易行业资金需求量大、债务集中于短期，历史来看货币资金对短债的覆盖率一直不高，考验发行人往来款周转和再融资能力。贸易行业历史“货币资金/短期债务”基本在40-50%左右水平波动，18年三季末货币资金对短债的覆盖率为50.8%，趋势来看虽然环比和同比均有所改善，但绝对水平仍较低。贸易行业货币资金对短债的覆盖一直不充分，与其业务性质决定资金往来需求量大、债务集中于短期等因素有关，对企业资金周转和再融资能力要求较高，一旦出现风险事件导致再融资受限，容易出现资金链断裂危机。

二是从1到0，把共享经济的押金打掉了，在单车、充电宝、酒店等领域消灭了至少1000亿元的押金。芝麻信用本身就是一个很有意思的观察对象，因为在中国没有第二家企业有这样的雄心或者决心去做这么一个看得见摸不着的业务。可以说它已经取得了很大的成功，但它离自己期待的彼岸显然又还有着非常远的距离。

今日停复牌沪市延长化建、德新交运停牌终止日2018年7月26日。深市斯太尔、成都路桥停牌。中欧300停牌1小时。军工A级停牌1天。公告摘要【定增并购】吉药控股：天强制药GMP证书被收回 公司终止收购其股权吉药控股公告，公司拟以自有资金2.3亿元收购浙江亚利大胶丸有限公司100%的股权，上市公司将对标的公司增资3000万元，主要用于补充流动资金、完成植物胶囊等新产品的研发和生产线再升级。此外，公司原拟收购钓鱼台医药集团吉林天强制药股份有限公司94.44%的股权。但由于近日天强制药GMP证书已被吉林省食药监局收回，公司决定终止收购。

再次感谢大家对汉能和我本人的理解、支持和奉献，谢谢大家！责任编辑：陈志杰美东时间10月18日10：15（北京时间10月18日22：15），道指跌61.70点，或0.23%，报26964.18点；标普500指数跌3.34点，或0.11%，报2994.61点；纳指跌17.87点，或0.22%，报8138.98点。

同时，监管给出五大“红线”，从2017年11月30日开始，大集合产品不得增加5种行为：即未完成整改规范前，公开或变相公开募集产品份额；通过分期发行独立核算子份额等方式变相发起设立新的大集合产品；违规为大集合产品聘请投资顾问；未经注册擅自对合同条款进行实质性调整或变更；最后一种是法律、行政法规及中国证监会规定的其他事项。

第二，企业经营现金流继续好转，且幅度大于盈利，但在盈利刺激下部分行业追加投资使得投资支出小幅提升，总体看自由现金流缺口仍在明显收缩。我们此前提到，在企业对未来价格上涨预期充分时，会倾向于增加囤积原材料、加快生产，从而形成较高的库存和预付款，同时销售方面提供更好的赊销条件以抢占市场份额形成较高的应收账款，而存货、预付款、应收款增长都会对经营现金流形成占用；投资方面则增加产能投资、企业并购以扩大产能和产量，表现为投资现金流出增加。这一特征在今年上半年不太适用，表现为经营现金流明显好转，而投资有一定收缩，主要还是与外部融资环境比较紧张有关，企业无奈之下只能主动采取“自救”措施。三季报内部现金流来看，经营现金流合计大幅好转47%，与半年报投资支出收缩相比，三季报部分盈利较好的传统大行业追加投资带动整体投资现金流小幅恶化2%，不过与历史上投资现金流动辄多流出10%以上的现象相比，投资扩张的步伐还是明显减缓的。两项现金流合计来看，经营现金流好转更多，使得自由现金流缺口合计好转33%。