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受基建增速下滑拖累，投资增速明显下滑。房地产方面，尽管2018年调控趋严，但在行业高利润、低库存的背景下，投资仍然维持着较高增速。国家统计局数据显示，2018年1-11月份，房地产投资累计完成11万亿元，同比增长9.7%，增速较2017年同期提高2.2pcts。基建方面，由于地方政府去杠杆，严控地方违规举债，基建投资增速大幅下滑。2018年1-11月，基建投资（不含电力）增速仅为3.7%，较去年同期大幅降低16.4pcts。可喜的是，制造业投资增速在整体固定资产投资增速持续下滑的背景下，持续上升，并且显著高于固投增速，是2012年以来首次出现反弹迹象。

新浪财经：您如何评价2019年的全球经济形势？2020年的展望如何？沃尔什：我们经历了全球经济增速的显著下滑。各国央行非常一致地转向了宽松的货币政策，采用量化宽松等手段为市场注入流动性。各国政府也同时采取了一些财政手段。货币与财政刺激政策共同作用于经济，来避免全球经济增速进一步放缓。

2019年，投资预计能够维持稳定。首先，在高压调控下，房地产投机热潮褪去，我国城市化进程进入后半程，加之工业化已进入转型阶段，房地产投资增速料逐渐回落。其次，在经济面临下行压力下，基建的托底效应增强，中央经济工作会议亦提到将较大幅度增加地方专项债规模。因此，基建投资增速有望回升。再者，我们分析认为，当前阶段制造业投资增速触底反弹的很大一个原因是先进制造业投资加快。由于我国产业转型和制造业升级的潜力巨大，这部分投资还将保持高速增长，并带动制造业投资继续回升。综合而言，尽管房地产投资大概率回落，但在基建和制造业投资回升的带动下，2019年总的投资增速能够保持相对稳定。

中国直到2006年急踩刹车。标志性事件是，当年12月，郑筱萸被中央纪委“双规”。郑在1998年国务院机构调整后，出任新组建的国家药品监督管理局局长，2003年出任国家食品药品监督管理局局长，至2005年6月被免职。2007年5月，郑筱萸被判死刑。法院指控郑在2001年到2003年，擅自降低审批药品标准，削弱了对下监管力度，致使大量不符合国家标准的药品获得批准文号。

申万宏源指出，今年一季度农林牧渔板块增收不增利，不同子行业间业绩分化明显，禽养殖行业表现突出，盈利大幅好转，且预计高景气度将维持较长时间；生猪养殖板块最差时点已经过去，非洲猪瘟去产能效应逐步显现，预计下半年生猪价格周期性反转将迎业绩兑现，持续推荐生猪养殖和白羽肉鸡养殖板块。

3月以来，东方证券（港股03958）、平安证券、国金证券、中信建投证券（港股06066）等多家券商发布研报亦看好北斗导航产业中长期机会。券商看好该板块的原因，主要集中在以下三个方面。首先，从战略角度看，北斗导航系统肩负国家位置信息安全可靠自主化的重任。位置信息为国家安全基础数据，重要性毋庸置疑。其次，从需求角度看，以时空信息为核心的新兴产业生态链将成为北斗导航系统快速发展的新引擎，北斗导航系统在共享单车、智能汽车等新兴产业应用效果已初见端倪。最后，北斗三号系统2018年将迎来密集发射期，成为板块主题活跃的重要催化剂。