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在巴菲特和乔治﹒索罗斯的理论中，我们能不止一次看到这样的例子。在《金融炼金术》一书中，索罗斯就曾经指出，上世纪美国市场曾经存在的联合企业泡沫，就产生了正反馈。企业发现通过收购兼并，可以得到更高的股票价格，因此就通过许多毁灭价值的方式（1+1<2的企业收购），收购大量的企业。尽管这种收购并不会增加整体的企业价值，但是对于收购方来说，由于是通过发行虚高的股票来进行收购，因此本身公司的内在价值，却会因为这种收购而增长（尽管增长的幅度小于收购付出的代价）。

李楠楠认为，未来随着中国各大城市建设的高速发展，使用景观照明改善人居环境的需求也会水涨船高，并且一些旅游城市为了吸引更多的游客，城市亮化景观的投入也会越来越多，加之各地兴起特色小镇建设热潮正浓，这就意味着夜游经济与文旅新业态的融合度会更深更广，也意味着市场空间越来越大。

业内人士表示，应对老龄化社会，需要构建多层次养老体系，已成为业内共识。实践层面，必须针对作为第一支柱的基本养老保险一家独大、作为第二支柱的企业和职业年金发展缓慢、作为第三支柱的个人养老金制度尚未建立等现状，加大工作力度。责任编辑：贾振飞 2031864307

换一个角度，在降成本的目标条件下实施减税降费，这时候就要问你要降谁的成本，谁会发生成本？显然这里指的不是个人的消费成本，而是企业的经营成本。因此，这个时候的减税降费所瞄准的是涉及企业的税费，不涉及企业的税费，往往不在降成本目标的减税降费的覆盖范围之内。所以，这时候减税降费必须是结构性的“减”和“降”而不是总量性的“减”和“降”。它的总体条件就是通过结构性的减税降费，使得企业，特别是实体经济的生产经营成本得以下降，再进而改善供给结构和供给质量。

7.261.281.535.64002142.SZ宁波银行9.402.212.696.75资料来源：方正证券研究所、wind图表4 军工推荐标的相关指标代码简称PE（TTM）2017EPS2018EPS2018PE000768.SZ中航飞机

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